Бизнес-опрос: как влияет на ваши решения ключевая ставка ЦБ?

Мы попросили предпринимателей ответить на вопросы о том, как развитие их бизнеса зависит от ключевой ставки Центробанка и каковы их надежды на дальнейшие решения регулятора:

• ЦБ РФ понемногу смягчает ключевую ставку. Что изменится конкретно для вашего бизнеса по мере потепления монетарной политики? Возможно, вы «разморозите» поставленные на паузу проекты, или будете расширять бизнес? А может быть, ждете оживления продаж?
• Какой порог ключевой ставки будет для вас знаком к новым свершениям?
  

• 

  Наиль Галеев генеральный директор группы компаний «СМУ-88»

  Для девелоперов любое движение ставки вниз — это прежде всего сигнал, что рынок наконец-то начинает потихоньку оживать. Да, сейчас 15,5% — это все еще много, и мы видим прогнозы ЦБ на 2026 год в районе 13,5—14,5%. То есть быстрого «потепления» не будет, условия останутся жесткими. Поэтому ждать, что завтра или через месяц в наших офисах продаж снова будут очереди, несколько наивно.

  Тем не менее сигнал более чем очевидный, и постепенно ситуация будет выправляться. Тем более что из-за долгого периода высокого «ключа» на рынок новые проекты толком не выходили. Покупатели постепенно придут к мысли, что решение о покупке пора принимать сегодня, чтобы закрепить за собой и саму квартиру, и ее стоимость. К тому же оживет не только первичка, а вся цепочка сделок. Нужно понимать: рынок новостроек не существует в вакууме. Чтобы человек пришел к нам за новой квартирой, ему часто нужно продать старую. А когда ипотека на «вторичку» была заградительной, этот цикл просто встал. Смягчение политики ЦБ — это сигнал для вторичного рынка, который в итоге «протолкнет» спрос и к девелоперам.

  Если говорить о наших планах, у компании уже есть проекты, готовые к запуску, и по мере дальнейшего снижения ставки мы будем последовательно выводить их в рынок. В этом году, помимо новых очередей в действующих проектах, готовы запускать как минимум три новых жилых комплекса. Для нас рабочий ориентир, при котором рынок начинает оживать заметно быстрее и можно переходить к более активным решениям, — это ключевая ставка в диапазоне 12—14%. Именно такой уровень делает финансирование более предсказуемым для бизнеса и возвращает массовому покупателю реальную возможность планировать покупку жилья без оглядок на льготную ипотеку с господдержкой.
  

• 

  Делюс Сиразетдинов собственник и руководитель группы компаний «Маяк»

  Безусловно, смягчение ключевой ставки — это позитивный сигнал. По настроению он скорее про контроль ситуации финансовыми властями и управляемость процессов, чем про быстрые изменения «завтра». На рынке недвижимости, на мой взгляд, мы близко к нижней точке цикла, но важно помнить: стройка и девелопмент — отрасли инерционные. Реакция на снижение ставки всегда запаздывает.

  Для рынка недвижимости ключевой фактор — не сама ключевая ставка, а конечная стоимость ипотеки. Пока ипотека не опустится до уровня 12% годовых и ниже, ожидать заметного оживления массового спроса и роста выручки по рынку в целом я бы не стал.

  При этом отрасль неоднородна: разные сегменты чувствуют себя по-разному. В нашем случае ключевая ставка влияет прежде всего через поведение потенциальных покупателей и инвесторов: при высоких ставках люди, которые могут позволить себе недвижимость бизнес— и премиум-сегмента, чаще держат деньги в депозитах (или в защитных инструментах), потому что доходность вкладов становится сопоставимой, а иногда и более привлекательной по отношению к недвижимости.

  Соответственно, по мере устойчивого снижения ставок — когда депозиты станут заметно менее интересны — мы ожидаем постепенного перетока части сбережений в реальные активы. Но повторюсь, это будет не одномоментно, а при закреплении тренда и нормализации ожиданий.
  

  Для меня относительно комфортный порог — около 12% (и ниже). Это исторически и психологически понятный уровень, при котором деньги становятся ощутимо «дешевле», экономика оживает, а у людей появляется больше готовности перекладываться из депозитов в недвижимость и другие консервативные активы.

  И здесь важна оговорка: одного изменения ключевой ставки недостаточно. Нужна в целом стабилизация ожиданий в экономике и уверенность в завтрашнем дне — только в таком сочетании рынок недвижимости начинает двигаться быстрее.

• 

  Тимур Галимуллин коммерческий директор завода «Грузоподъем»

  Смягчение денежно-кредитной политики мы рассматриваем как позитивный сигнал в первую очередь для наших клиентов. Мы ожидаем оживления продаж, так как коммерческие структуры смогут переориентироваться со сберегательной модели на инвестиционную, начнут выводить средства с депозитов и запускать новые проекты. Вложение средств в развитие бизнеса станет вновь целесообразнее, чем размещение их в банках.

  Что касается непосредственно нашего бизнеса, снижение ставки до 8—10% годовых позволит нам вернуться к использованию кредитования для масштабирования бизнеса. Пока же мы считаем более выгодным вкладывать собственные средства в развитие.

• 

  Сергей Самойленко директор по управлению проектами Южно-Приволжского и Дальневосточного регионов GloraX

  Смягчение денежно-кредитной политики — важный сигнал для всего строительного сектора. Однако, даже с учетом начавшегося снижения, текущий уровень ключевой ставки пока сложно назвать комфортным для рынка. Все участники отрасли ожидают ее дальнейшего снижения, поскольку именно стоимость заемных средств во многом определяет динамику продаж и инвестиционную активность девелоперов.

  Как федеральный девелопер, ориентированный на устойчивый рост, мы не останавливались в развитии даже в период жесткой денежно-кредитной политики. GloraX последовательно пополнял земельный банк и запускал новые проекты. Мы на постоянной основе анализируем площадки в разных регионах РФ и рассматриваем сделки слияния и поглощения как инструмент масштабирования. В Татарстане мы даже в условиях высокой ключевой ставки продолжили экспансию: вывели на рынок Казани два проекта. Стратегические планы компании не зависят от краткосрочных колебаний цикла.

  Дальнейшее снижение ключевой ставки способно существенно ускорить рыночные процессы. В первую очередь возрастет доступность ипотечных инструментов для населения — а значит, увеличится платежеспособный спрос. Оживление вторичного рынка также станет дополнительным драйвером для рынка новостроек: традиционно часть покупателей направляет средства от продажи имеющегося жилья на первоначальный взнос для улучшения жилищных условий.

  Для девелоперов смягчение монетарной политики означает не только рост продаж, но и удешевление проектного финансирования. Более доступные кредитные ресурсы позволяют активнее выводить на рынок проекты, которые ранее были поставлены на паузу, расширять линейку предложения и ускорять темпы строительства. В результате выигрывают и компании, и конечные потребители.

  Если вести речь о целевых ориентирах, то для возвращения к доковидным темпам продаж ключевая ставка должна находиться в диапазоне 9—10%. Уже сегодня доля рыночной ипотеки в структуре сделок постепенно увеличивается, однако при ставках по стандартным программам на уровне 17% она выполняет скорее поддерживающую функцию. Заемщики выбирают меньшие суммы и более короткие сроки, чтобы ограничить переплату. При снижении ключевой ставки до 9–10% рыночная ипотека вновь станет полноценным драйвером спроса, а девелоперы по всей стране смогут перейти к более интенсивному запуску новых проектов, в том числе в таких динамично развивающихся регионах, как Татарстан.

• 

  Тимур Егоров генеральный директор корпорации MIR Group

  Самое очевидное, чего сейчас ждет каждый застройщик, — это снижение эскроу-ставок и доступные ипотечные программы для всех без ограничений. Это позволит повысить спрос и гибко подходить к ценовой политике и предоставлять нашим клиентам выгодные финансовые инструменты приобретения жилья.

  В ближайшие полгода в нашей компании готовятся к запуску несколько новых проектов, один из которых — рядом с Казанью, второй — в домашнем городе, Зеленодольске.
  

  Ключевая ставка в диапазоне 7—9% способствовала бы оживлению спроса и в целом созданию благоприятных условий в строительной отрасли.

• 

  Александр Воронцов сооснователь бренда «Воронцовские сыры»

  То, чем два года занимается ЦБ, на мой взгляд, приносит лишь вред экономике и ее росту. Для инвестиций и роста, импортозамещения и достижения других целей нужна ставка в диапазоне 2—6%.

  К тому же, высокая ставка рефинансирования разгоняет курс рубля. Нормальный курс в наших условиях — хотя бы 100 рублей за 1 доллар. В таком случае за газ и нефть наше государство получало бы на 25% больше, и тогда не пришлось бы ужесточать налоговый режим (что еще сильнее глушит рост экономики).